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• 發布時間：2011-03-07 00:00
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【概要描述】1月的連玉米先抑后揚，截至28日，主力合約C1109開盤2331元/噸、最高2376元/噸、最低2296元/噸，收盤2341元/噸，較10年末小幅上漲11元/噸，春節長假臨近，成交量較上月大減70余萬至376.53萬手并不奇怪，但需要提醒投資者注意的一點是，持倉較上年末大增7萬余至43.42萬手，表明多、空雙方對其后市預期出現較大分岐，雖交、投謹慎，但增倉對峙。日K線技術形態看，1月期價先抑后揚，但絕大部分時間盤桓于其10年10月突破上漲并創歷史親高以來的50%與61.8%技術位(約23202350元/噸)之間，顯示期價上下兩難，面臨突破方向的選擇。對此，筆者的基本觀點是，旺盛需求推動，仍有上行空間。　　國內市場：需求保持旺盛比價仍顯偏低　　國內玉米市場保持強勢的根本原因在于需求保持旺盛。從飼料養殖行業看，過去的2010年上半年持續低迷，只是下半年出現較快的恢復與發展，但據《中國飼料工業信息網》統計，過去一年中我國飼料產量仍達1.56億噸，較上年增加5.4%，其中，下半年在肉、禽、蛋價格大幅趨漲帶動下，飼料企業效益大增，大幅推漲了玉米價格，以致于玉米收獲季節反季節大幅走強。當然，深加工企業一直保持良好效益亦是原因之一。從期貨盤面看，11月所創歷史高點正是這一市場形勢的客觀反映，雖然其后國家通過一系列政策調控(包括查處違規深加工項目、限制深加工企業參與國儲拍賣等行業政策及上調存款準備金率、加息等宏觀政策)，致使價格(包括期貨價格)有所走弱，但截至2011年1月末，現貨市場高位持穩，以筆者長年跟蹤調查的山東聊城某糧站為例，當前玉米收購報價仍持穩于19201940元/噸，較上年同期高出180200元/噸。期貨價格(以C1109為例)則基本穩定運行于2300元/噸之上。　　值得注意的是，現貨市場上，即使按照以上歷史高價收購的玉米，收儲商并不急于出手，如同農戶惜售一樣，存儲觀望心理依然較重。筆者此前報告中已多次談及，比價關系使然。　　一方面，國內市場與國際市場價格相比，國內玉米明顯處于低位。另一方面，玉米種植效益偏低，不消說與多種經濟作物相比，就東北主產區與其種植優質水稻相比，玉米的種植效益亦明顯不及。筆者就當前市場形勢分析，2011年東北產區水稻、玉米之間的種植面積之爭，玉米將處于明顯不利的地位，而這極有可能成為推動玉米價格進一步上漲的另一潛在因素。